Stocks · Multi-stock · แปลอัตโนมัติ
$MSTR ตก -46% YTD กด ETF เลเวอเรจ 2x ($MSTX $MSTU) พัง -82%
ETF เลเวอเรจ 2x ของ MicroStrategy อย่าง $MSTX และ $MSTU ตก -82% YTD ขณะที่ $MSTR ลด -46% สะท้อนพิษของเลเวอเรจในตลาดคริปโต
ETF ที่มีเลเวอเรจ (leverage) 2 เท่าตามราคาหุ้นของ MicroStrategy ($MSTR) ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง โดย $MSTX และ $MSTU ตกลง -82% ตั้งแต่ต้นปี จนอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2024 ขณะที่ $MSTP ซึ่งเปิดตัวเดือนมิถุนายน 2025 ก็ตก -81% เช่นกัน
รากฐานอ่อนลง เมื่อ $MSTR ลด -46%
หุ้น MicroStrategy ซึ่งถือเป็นหุ้นที่สะท้อนความเคลื่อนไหวของตลาดคริปโตโดยพื้นฐาน ปรับตัวลดลง -46% ตั้งแต่ต้นปี จนอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2024 ในสัปดาห์ล่าสุด $MSTR ลดลง -27% ส่งผลให้ $MSTX, $MSTU และ $MSTP ที่มีเลเวอเรจ 2 เท่าต่างพังลงเกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่าในสัปดาห์เดียว
พิษของเลเวอเรจในตลาดขาลง
สิ่งที่น่าสนใจคือ ทั้ง ETF เลเวอเรจฝั่ง long และ short ที่เปิดตัวในปี 2024 ต่างปรับตัวลดลงกว่า -90% นับตั้งแต่เริ่มซื้อขาย แม้ว่าจะมีเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไหลเข้ากองทุนเหล่านี้ก็ตาม ปรากฏการณ์นี้สะท้อนว่าโครงสร้างของ ETF ที่มีเลเวอเรจ (Leveraged ETF) จะมีการปรับสมดุลพอร์ต (rebalancing) รายวัน ทำให้ผลตอบแทนสะสมในระยะยาวไม่เท่ากับผลตอบแทนรายวันคูณด้วยจำนวนเท่าตัว โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวนสูงและมีแนวโน้มขาลงชัดเจน
สิ่งที่ควรติดตาม
ปัจจัยหลักที่ควรจับตาคือทิศทางของ $MSTR ซึ่งเป็นสินทรัพย์อ้างอิงของ ETF เหล่านี้ หากความกดดันในตลาดคริปโตยังดำเนินต่อไป ความเสียหายใน ETF เลเวอเรจอาจขยายตัวเพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน การที่เงินหลายพันล้านดอลลาร์ยังคงอยู่ในกองทุนเหล่านี้บ่งชี้ว่านักลงทุนยังมีความต้องการสัมผัสความเคลื่อนไหวของตลาดคริปโตผ่านเครื่องมือที่มีเลเวอเรจ แม้ผลตอบแทนสะสมจะอยู่ในวิกฤตก็ตาม
หุ้นที่เกี่ยวข้อง
เรียบเรียง/แปลอัตโนมัติจากโพสต์ของ @KobeissiLetter — ความเห็นประกอบ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
Commentary, not investment advice.