ธนาคารกลางญี่ปุ่นลดสินทรัพย์ 146 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาส 2/2026

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan หรือ BoJ) ลดสินทรัพย์รวมลง 146 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026 เหลือ 3.97 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2020 และถือเป็นการลดลงรายไตรมาสที่มากที่สุดนับตั้งแต่โปรแกรม Quantitative Tightening (QT หรือการเข้มงวดเชิงปริมาณ) เริ่มต้นขึ้นในเดือนสิงหาคม 2024

ขนาดการลดสมดุลที่เพิ่มขึ้น

นับจากจุดสูงสุดในไตรมาส 1 ปี 2024 BoJ ได้ลดขนาดสมดุลลงไปแล้ว 726 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 15.6% สะท้อนแนวโน้มการถอนสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่จะกดดันตลาดเงินและตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นในระยะข้างหน้า

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นลดลงอย่างชัดเจน

สินทรัพย์ด้านพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (Japanese Government Bonds หรือ JGB) ลดลง 78 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 เหลือ 3.22 ล้านล้านดอลลาร์ ต่ำสุดตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2020 นับจากจุดสูงสุดในปี 2023 พันธบัตร JGB ที่ BoJ ถืออยู่ลดลงไปแล้ว 459 พันล้านดอลลาร์ หรือ 12.5%

นอกจากนี้ BoJ ยังขาย ETF และ J-REIT ออกไป 74 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ทำให้สินทรัพย์ในกลุ่มนี้ลดลง 1.0% เหลือ 234 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2022

สิ่งที่ต้องจับตา

การลดสมดุลของ BoJ ในระดับที่เร่งตัวขึ้นบ่งชี้ว่าสภาวะตลาด (regime) ของตลาดการเงินญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนผ่านจากยุคที่มีสภาพคล่องอุดมสมบูรณ์ไปสู่สภาพที่แคบลง ตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากขึ้น นักลงทุนควรติดตามทิศทางของผลตอบแทนพันธบัตร JGB และนโยบายของ BoJ ในการปรับอัตราดอกเบี้ยต่อไป

เรียบเรียง/แปลอัตโนมัติจากโพสต์ของ @KobeissiLetter — ความเห็นประกอบ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน