Carry Trade ปีนี้แรงสุดในรอบหลายทศวรรษ EM Carry +18%

กลยุทธ์ carry trade ในตลาดเกิดใหม่ (emerging-market carry strategy) กำลังมีปีที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหลายทศวรรษ โดยกลยุทธ์ที่กู้ยืมเงินในสกุลเงินยูโรเพื่อลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น เรียลบราซิล เปโซโคลอมเบีย และลีราตุรกี ให้ผลตอบแทน +18% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งเป็นผลงานช่วงต้นปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2005

Carry Trade คืออะไร?

Carry trade เป็นกลยุทธ์ที่เทรดเดอร์กู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ (เช่น ยูโร) และนำไปลงทุนในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า โดยทำกำไรจากส่วนต่างของดอกเบี้ย ตราบใดที่อัตราแลกเปลี่ยนไม่เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม

ผลตอบแทนที่แตกต่างกัน

เมื่อเทียบกับกลยุทธ์ G10 carry ซึ่งกู้ยืมในสกุลเงินอย่างยูโร โครนเดนมาร์ก และฟรังก์สวิส เพื่อลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น ดอลลาร์นิวซีแลนด์ โครนนอร์เวย์ และดอลลาร์แคนาดา ให้ผลตอบแทน +8% ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของ EM carry

ปัจจัยหนุน

ความผันผวนของค่าเงินที่ต่ำผิดปกติ (low currency volatility) ประกอบกับเศรษฐกิจโลกที่ยังคงยืดหยุ่น แม้จะมีภาวะช็อกจากราคาน้ำมันที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ได้กระตุ้นให้นักลงทุนเพิ่มการลงทุนใน carry trade ความอยากรับความเสี่ยงในตลาดฟอเร็กซ์ (FX market) กำลังเพิ่มสูงขึ้น

สิ่งที่ต้องจับตา

ความต่อเนื่องของ carry trade ขึ้นอยู่กับว่าความผันผวนของค่าเงินจะยังคงต่ำหรือไม่ และเศรษฐกิจโลกจะยังคงแข็งแกร่ง หากปัจจัยเหล่านี้เปลี่ยนไป การปรับฐานของ carry trade อาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

เรียบเรียง/แปลอัตโนมัติจากโพสต์ของ @KobeissiLetter — ความเห็นประกอบ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน