VXN สูงกว่า VIX สถิติ 23 ปี ตลาดเตรียมรับความผันผวนหุ้นเทคโนโลยี

อัตราส่วนระหว่างดัชนีความผันผวนของ Nasdaq 100 หรือ $VXN ต่อดัชนีความผันผวนของ S&P 500 หรือ $VIX ขึ้นไปแตะ 1.7 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 23 ปี ส่งสัญญาณว่าตลาดหุ้นสหรัฐกำลังกำหนดราคา (pricing-in) ความผันผวนรุนแรงในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีอย่างชัดเจน

เกิดอะไรขึ้น

$VXN ปัจจุบันอยู่ที่ 28 จุด ขณะที่ $VIX อยู่ที่ 16 จุด ต่ำกว่า $VXN ประมาณ 43% อัตราส่วนนี้เพิ่งทะลุ 1.5 จุดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2018 เปรียบเทียบกับช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 ตัวเลขนี้เคยพีกที่ราว 1.6 จุด นั่นหมายความว่าความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์สำหรับหุ้นเทคโนโลยีในขณะนี้สูงกว่าทุกช่วงเวลาสำคัญในรอบเกือบสองทศวรรษ

นอกจากนี้ $VXN ยังคงอยู่เหนือ 20 จุดติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 แล้ว ซึ่งเป็นสถิติยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหมีปี 2022

ทำไมจึงสำคัญ

อัตราส่วน $VXN ต่อ $VIX เป็นเครื่องมือที่ใช้สังเกตว่านักลงทุนคาดการณ์ความเสี่ยงในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีมากเกินกว่าตลาดโดยรวมมากเพียงใด เมื่ออัตราส่วนขยายตัวขึ้น แปลว่าตลาดเห็นความเสี่ยงเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีสูงกว่าความเสี่ยงเชิงระบบ (systemic risk) อย่างชัดเจน การที่ตัวเลขทะลุระดับของปี 2008 บ่งชี้ว่าความกังวลต่อกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีอยู่ในระดับที่ไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยนัก

สิ่งที่ต้องจับตา

ปัจจัยที่ตลาดจับตาต่อไปคือว่าความผันผวนนี้จะกระจายไปสู่กลุ่มอื่นหรือไม่ หาก $VIX เริ่มขยับขึ้นตาม $VXN อาจหมายถึงความเสี่ยงเฉพาะกลุ่มกำลังขยายเป็นความเสี่ยงเชิงระบบ ในทางกลับกัน หาก $VIX ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ความผันผวนอาจจำกัดอยู่เฉพาะกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี นักลงทุนควรติดตามว่า $VXN จะยังคงอยู่เหนือ 20 จุดต่อไปหรือไม่ และอัตราส่วน $VXN/$VIX จะปรับตัวกลับลงหรือขยายความแตกต่างเพิ่มขึ้น

หุ้นที่เกี่ยวข้อง

• $VXN
• $VIX

เรียบเรียง/แปลอัตโนมัติจากโพสต์ของ @KobeissiLetter — ความเห็นประกอบ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน